Pionex市場週報(2023/11/08 – 2023/11/13)牛市新格局已經到來

一週重點新聞

1. 比特幣現貨的最新進展

ETF分析師James Seyffart和Eric Balchunas認為，從11月9日開始，美國證券交易委員會有一個「窗口」，在11月17日之前的幾天內批准所有12個現貨比特幣ETF申請，包括Grayscale轉換其GBTC信託產品，但強調這只是一種可能性。這個短暫窗口的原因是，當SEC延長一些懸而未決的現貨比特幣ETF申請的截止日期時，它選擇了11月8日作為意見徵詢期的最後一天。從11月17日起，Global X比特幣信託、Hashdex比特幣ETF和Franklin比特幣ETF等3份申請的意見徵詢期將重新開始（紅色框線），這意味著它們最早要到11月23日才會被批准或拒絕。雖然接受所有12份申請的窗口將於11月17日結束，但Seyffart補充說，從技術上講，SEC可以在1月10日之前的任何時間對12份申請中的9份做出決定（綠色框線）。雖然不能保證比特幣現貨ETF獲得批准，但Seyffart和Balchunas都預測，在明年1月10日之前獲得批准的可能性為90%。

2. 灰度基金有望再下一城

11月9日，SEC與Grayscale Investments就其信託產品GBTC轉化為現貨比特幣ETF的詳情進行了洽談。Grayscale的首席法律官Craig Salm表示，他們目前正在與交易和市場部門積極進行富有建設性的對話，不過對於具體的交流內容，他並未透露太多。值得注意的是，此談判在法院尚未對 SEC 之前的“任意和反覆無常”裁決進行處理之前就已經進行。目前，所有參與方正在推進申請過程，而SEC並未發表任何評論。

3. 以太坊現貨ETF提上日程

11月10日，納斯達克遞交了一份名為”iShares Ethereum Trust”的貝萊德以太幣現貨ETF申請至美國證券交易委員會（SEC）。該以太幣ETF的托管人將由Coinbase Custody Trust Company擔當，同時選用CME CF Ether-Dollar作為參考利率。此ETF申請草案是在前一日，貝萊德針iShares以太幣信託實體提交的申請之後提交。

4. CME超越幣安成為BTC期貨合約持倉量最大的交易所

對於加密貨幣行業而言，又一個極具里程碑意義的重要時刻到來：芝商所比特幣期貨合約持倉量首次超越幣安，正式成為當下 BTC 期貨合約持倉量最大的交易所。

宏觀分析

股債雙殺，美國市場經歷恐怖一日

11月9日，美國30年期國債的拍賣經歷了史上最差的表現，華爾街分析師們將這次的標售形容為「糟糕」且「醜陋」。此次30年期國債拍賣對市場造成了顯著影響，導致股債雙殺，與此同時，美元重拾漲勢。同日美聯儲主席鮑威爾對利率見頂的預期进行了降溫，他表达了在必要的時候毫不猶豫提高利率的决心。根據芝商所的 FedWatch 工具，週四美國利率期貨已定價 6 月會議降息的可能性為 70%。

鑒於宏觀因素對幣圈影響逐漸減小，我們將重點逐漸轉移到基本面和消息面的更新。

基本面分析

基本面數據已脫離低谷

DeFi平台為了讓自身運作起來，要求用戶將資金以貸款抵押品或流動性的形式存入交易池。當DeFi平台的鎖倉量(Total Value Locked,TVL)上升時，流動性、流行度和可用性等基本面因素均得到好轉。更高的TVL意味著更多的資本被鎖定在DeFi協議中，參與者可以享受更多可觀的利益和收益，財富效應會吸納更多資金進入交易池，進而再次提升平台TVL，形成正向的“飛輪效應”。

根據DefiLlama最新數據，目前全網TVL回升至469億美元，脫離低谷並重回6月份小牛市的量級，意味著最近的行情對基本面有著巨大的刺激作用，我們認為平台基本面的逐漸好轉會對DeFi市場有更大的提振作用，如果後續TVL數據證明市場基本面持續好轉，牛市會以更健康持久的方式延續。

市場押註ETF如期通過

根據“財經M平方”數據，目前市場代表性基金均獲得了大幅度的漲幅，其中灰度BTC信託基金(GBTC)的負溢價持續走高，並已經回升至2021年Q3的水平。负溢价率的上升是市场对区块链行业长期信心增强的标志。在这种情况下，我們認為投資GBTC是更明智的做法，可以獲得比單獨投資BTC現貨更豐厚的雙重收益，即：負溢價向正溢價回歸的紅利，以及現貨BTC幣價上漲本身的資本利得。

散戶流入，大戶撤出

從glassnode最近一個月的鏈上比特幣持有地址的變化情況看，總體活躍地址呈現穩步增長的態勢，但從結構上我們能夠看到明顯的數據分化。其中，持有1000個以上比特幣的地址從最高2019減少至2006個；持有100個以上比特幣的地址從最高11月9日的16194個僅用一天銳減到11月10日的16125個；持有10個以上比特幣的地址從156331個下降到155975個。持有1個以上比特幣的地址從1019196減少至1018278個。但持有0.01以及0.1個以上比特幣的地址一直呈現正增長的態勢。

鏈上數據的變化清晰表明新增地址總體大增，但持有比特幣大戶的數量在下降（平倉獲利了結），而散戶地址數量在增加（FOMO買入追漲）。

技術分析

比特幣

上週，我們提到比特幣處於牛旗形態，並很可能會向上突破。這一預測按計劃實現，比特幣的價格一度達到約38,000美元的高點，隨後出現了回調。但我們仍然將40,000美元作為目標，因為歷史上，每當比特幣重新進入其先前的牛市範圍時，它往往會迅速進入該範圍的中間區域。

目前，比特幣正在回撤至9日指數移動平均線（圖表上的藍線），在過去3週內，這一線已經作為短期支撐。指數移動平均線對近期價格行為給予了更多權重，因此它是一個快速重新定價的平均值，並已被證明是牛市趨勢中的第一支撐位，其次是21日指數移動平均線。隨著多頭仍然控制著市場，比特幣很可能會繼續上漲，並且會沿著9日指數移動平均線上行。

儘管幣價呈上漲態勢，但仍需要小心謹慎，因為我們已經持續上漲了相當長的時間。在這些支撐位上，隨著期貨開倉興趣的增加，可能會有連鎖平倉的發生，特別是。下圖我們可以看出，儘管圖中的下跌與我們見過的其他下跌相比較小，但比特幣的快速下跌仍然導致了10億美元的開倉興趣減少。

此外，我們在日線圖上同時看到了相對強弱指數（RSI）和移動平均收斂發散指標（MACD）的背離。這是一個非常看跌的信號，除非我們處於像2020年至2021年那樣的全面牛市中，否則通常這將導致下行。儘管這在過去通常是一個看跌的信號，但這通常只會導致較淺的回調，所以這並不意味著牛市的結束。因此，在持有多頭倉位時，請記住這一點。

以太坊

以太坊終於獲得了一些上漲勢能，並且相對於比特幣表現出了強勢。這是因為黑石集團宣佈他們將申請一個現貨以太坊ETF。有了這個催化劑，我們可以看到以太坊正在迎頭趕上，這也很可能為我們上週提醒讀者注意的山寨幣市場增添了火力。

以太坊的布局非常簡單，因為它終於超過了1,900至1,960美元的震盪區間。只要我們保持在這個區域以上，以太坊就會看起來呈現看漲態勢，回調應被視為買入機會。它需要突破的關鍵阻力位是2,150美元，這是2023年的最高點。如果我們能夠突破並守在這個水平之上，對於以太坊來說將是一片清晰的天空，直到2,500美元左右。

從ETH/BTC圖表中，我們可以看到它正試圖形成底部並逆轉自2022年8月以來一直處於的下跌趨勢。要完全逆轉趨勢，我們希望看到其重新站上0.057，這是我們認為的底部支撐位，然後是0.059，這個水平標誌著過去一年一直作為阻力的下跌趨勢線。如果以太坊能夠實現這兩點，我們將有機會有看到一段時間的超預期的表現。建議使用期貨、風火輪策略或網格機器人來在這一趨勢中獲利。

交易建議

比特幣

現貨｜期貨

上週，我們概述的短期交易策略達到了入場點，即在日線圖上，它收盤價超過35,500美元。第一個目標37,000美元很快就達到了，我們甚至達到了38,000美元的高點，標誌著2,500美元的收益。如我們在技術部分討論的，比特幣目前正回撤至9日EMA，並且我們預計它將從EMA反彈。然而，需要小心的一點是日線圖上的RSI和MACD背離。正如我們上面所說，這可能導致價格下跌，所以如果您計劃持有至40,000美元的目標，請記住這一點。

上週，我們建議在32,000美元進行抄底，目前我們已經遠離了入場價格，收益頗豐。本週，我們建議採取一個非常激進的策略，以獲得高收益。我們建議以35,000美元進行三天期的抄底操作，年化收益率為34%。35,000美元是我們最近突破的阻力位，也是趨勢線的交點。我們認為這將是本週的一個良好支撐位。

結構化產品