Pionex市場週報(2023/12/12- 2023/12/19) 巨大漲幅仍然可期

思考

正如我們所預期的，市場出現了回撤。市場情緒之前在如此短的時間內轉為超級看漲說明其中有很多泡沫。看來人們忘記了就在一個月前，大多數人還在大喊加密貨幣已死。然而，我們相信這次回撤將為在場邊等待的人提供機會，應該戰略性地抄底。如果害怕而不按照計劃交易，那麼有可能將再次錯過機會。投資者們期盼低點到來時建倉，但當低點來臨時，卻害怕不敢進入。這是矛盾的，但這只是人性的一部分。

一周要聞

比特幣銘文已被添加到美國國家漏洞數據庫

美國國家漏洞數據庫（NVD）於12月9日將比特幣銘文標記為網絡安全風險，呼籲人們關注2022年Ordinals Protocol開發的安全漏洞。

富達（Fidelity）現貨比特幣ETF被列入DTCC活躍ETF和預發行名單

12月8日，富達現貨比特幣ETF“FIDELITY WISE ORIGIN BITCOIN FD SHS”已被列入美國證券存托清算公司（DTCC）活躍ETF和預發行名單，交易代碼為FBTC。

美國參議員伊麗莎白·沃倫提出“打擊”關於比特幣和加密貨幣的法案

美國參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）提出法案，要求對加密貨幣採取更嚴格監管措施，使其“更加合規。沃倫強調“數字貨幣被用作洗錢、販毒、逃避制裁等犯罪活動的風險”，認為其必須通過嚴格的監管框架來解決。事件發生後比特幣價格迅速暴跌至40000美元的支撐

美國11月CPI報告摘要：

1. 美國CPI環比上漲0.1%，高於預期的0.0%。
2. 總CPI同比增長3.1%，較10月的3.2%有所放緩。
3. 年度CPI率回落至自6月以來的最低水平。
4. 美國核心CPI環比上漲0.3%，與預期相符。
5. 核心CPI同比上漲4.0%，與10月持平。
6. 堅挺的核心CPI數據可能無法支持市場對降息的預期。

基本面分析

巨大漲幅仍然可期

本期我們關注MVRV比率，等於流通市值（Market Cap，MV）除以已實現市值（Realized Cap，RV），表達式為：MVRV = MV / RV。

MVRV比率間接了反映二級市場上比特幣供需的失衡程度，進而可以反映市場價格被低估或高估的程度。例如指數為1.2表示市場價格是實際價格的1.2倍（20%盈利），指數為1表示市場價格等於實際價格（盈虧平衡），指數為0.8表示市場價格是實際價格的0.8倍（20%虧損）。高MVRV值（>2.4）表明市場持有大量未實現利潤。低MVRV值（<1.0）表示市場存在未實現虧損。

從時間維度來看，比特幣仍然遠離2011年、2013年、2017年和2021年的高峰，這些高峰標誌著比特幣的估值處於過熱水平。我們認為比特幣距離『估值過高』區域仍然較遠，意味著真正的牛市未到來，巨大的漲幅仍然可期，但考慮到目前比特幣波動率重新回到高位，劇烈的下跌修正是難以避免的。

• 比特幣出現回撤，長期倉位清算達7000萬美元，各交易所的未平倉合約（OI）大約下降了4%。
• 伊麗莎白·華倫提出了一項打擊加密貨幣的計劃。
• 比特幣在突破44000美元後經歷了急劇的糾正，自2017年中以來首次實現連續8周的正收益。
• 谷歌搜索趨勢顯示，加密市場仍然缺乏零售市場的熱情。
• 即使比特幣正在回撤，強勁的山寨幣仍然顯示出實力。如$INJ、$TIA、$BIGTIME。

技術分析

比特幣

上週，由於我們在DeMarks指標上看到了9，而這通常標誌著一段行情的頂部或底部，因為我們講到可能會出現回撤。特別是在連續八週收盤上漲之後，回撤的可能性很高。看起來，隨著比特幣在43500美元左右的水平盤整，人們建立了槓桿多頭，期望上漲趨勢的延續。

然而，下面我們可以看到，隨著價格通過他們的買入區域暴跌，這些倉位被清算了。黃色區塊代表如果價格達到那個水平，將被清算的資金積累。

上週，我們表示希望看到未平倉合約下降、融資利率下降、CME的溢價平穩，以及長期清算上升。到目前為止，我們觀察到融資利率下降、長期清算上升、未平倉合約減少。然而，清算並不過分，仍有大量槓桿開放。此外，我們希望看到融資利率進一步下降。在我們寫這篇文章的時候，我們繼續看到未平倉合約減少，特別是在CME期貨上。這是一個好兆頭，如果未平倉合約降至38000美元突破前的水平，我們可能接近一個反轉點。然而，在Coinglass的清算圖表上，我們並沒有看到太多附近的槓桿積累，所以如果能在40000美元以下快速清算，那將是建倉的好機會。

上週，我們提到希望看到一次回撤至38000美元，這是第一個主要支撐位，我們仍然持有這個觀點。38000美元至39000美元的區域將是我們進入以觀察這次拋售是否會逆轉的區域。

以太坊

ETH經歷了一次回撤，回到其突破水平2150美元，標誌著一個堅實的進入點。當一個抵抗水平被打破，它會變成支撐，因為錯過機會的買家會在那裡出價。所以，當它在回撤中被重新測試時，這將提供一個良好的進入點。我們預計可能會發生的是，價格會跌破2150美元，達到2050美元至2080美元區域，然後反彈高於2150美元。這種失敗的下跌提供了最佳的交易風險和回報，應該加以利用。這也符合我們對比特幣經歷另一輪小規模清算的看法，使價格在反轉前跌至40000美元以下。

ETH/BTC幣對出現了一些回撤，依然沒有打破為期一年的下跌趨勢。然而，如果在這次回撤後，可以像我們上週講過的以太坊從比特幣獲得資金流，這裡的雙底可能非常有建設性。在圖表上，我們繪製了可能發生的趨勢，並描述了我們希望看到以太坊超越比特幣的表現。

山寨幣

Total3突破成功，超過了2022年8月的高點，說明山寨幣正式回歸。即使比特幣出現回撤，它們也表現出韌性。一些表現較好的山寨幣甚至在比特幣回撤時創下新高。如果這次山寨幣季節能夠持續下去，這就是我們希望看到的表現。一些表現強勁的幣種包括$AVAX、$INJ和$BIGTIME。我們在Discord英文交易社群中提到了$INJ和$AVAX，如果你對短線交易感興趣，可以加入英文社群了解更多～

交易建議

比特幣

期貨 | 現貨

在我們上週講了可以開始止盈後，本週比特幣和以太坊就經歷了10%的快速回撤。然而，這為我們，尤其是一直在場邊等待的投資者提供了重新建倉的機會。$38,000 – $39,000 是進入多頭交易的合理價位，尤其適合再次出現低於$40,000的拋售/下探並且回升至以上的行情。所以我們建議進場價位設置在$38,000 – $39,000，止損位在$37,500以下，目標價位為今年的最高點$45,000。風險與回報比大約在6 – 7之間，是一筆穩健的交易。

結構化產品

上週，由於回撤風險增加，我們沒有建議抄底，前几天的下跌说明这是正確的決定。相反，我們建議持有比特幣的投資者進行投資止盈寶賺取利息。該交易進行順利，到期我們獲得了全部的BTC本位票息。

本週，由於比特幣遭遇了拋售，引發了一波小型清算導致期貨合約持倉量下降，波動性隨之上升，收益率也隨之增加。因此，現在是投資抄底寶鎖定這些高收益的好機會。Pionex的交易員本週在交易台上交易的是3-10天期限的$38,500 – $39,000抄底寶產品。這些產品根據所選擇的買幣價位，年化收益率率在25% – 30%之間。