「持有加密貨幣，賣出Call」這種交易組合叫掩護性買權（Covered call）。
它的交易由兩部分組成：買入加密貨幣，以及賣出該加密貨幣資產的看漲期權，且持幣數量需大於或等於賣出看漲期權所對應的加密貨幣數量。
期權交易基礎概念
期權和加密貨幣一樣，都是可以進行買賣的金融商品。期權的本質是一個合約，買合約的人支付權利金，享受權利；賣合約的人收取權利金，承擔義務。
買家的權利是在規定的時間內，有權力選擇以約定好的價格（行權價）買入或賣出一定數量的某種資產（標的資產）。賣家的義務是當買家提出要行使這項權利的時候，依約賣出或買入資產。
如果合約賦予買家的是「買入」資產的權利，稱為看漲期權（Call）；如果合約賦予買家的是「賣出」資產的權利，稱為看跌期權（Put）。
賣出看漲期權
賣出看漲期權，意味著你是期權的賣方，獲得期權金的同時，承擔著在規定期內，隨時可能需要以行權價賣出加密貨幣給買家的義務。
掩護性買權是一種收益和虧損都有限的交易組合策略。這個策略適合長期看好該加密貨幣走勢，且短期該幣價格不會發生大漲大跌的情形。
情境範例：賣出看漲期權
假設你帳戶裡擁有50個比特幣，每個比特幣成本為18,000，你認為接下來比特幣會出現溫和波動走勢，不會大漲大跌，便選擇在比特幣價格為19,500時，以10美元的價格，賣出一張行權價為20,000美元的比特幣看漲期權，結算日為xxxx年x月x日。
這意味著，在結算日前，不論比特幣漲跌，你都將獲得一筆500（10*50=500）美金的收入。
當比特幣價格為19,490美元時，買家不會行權，這個組合達到盈虧平衡：500 + (17990-18000)*50 = 0美元；
當比特幣價格跌破17,990美元時，組合將發生虧損，最大虧損發生在比特幣價格跌至0元時；
當比特幣價格上漲超過20,010美元時，這個組合的收益將低於單純持有比特幣的收益，此後的上漲收益都與你無關了。此時，組合收益為：500 + (20000-18000)*50 = 100,500美元，這也是該組合能實現的最大盈利。
*以上計算均不考慮交易成本，實際運用中需要考慮交易成本
由此可見，使用掩護性買權策略，大漲會限制盈利空間，大跌則可能發生嚴重虧損。
最有利的情況是什麼呢？就是使用該策略的期間，期權沒有被行權，但在結算期間過後，比特幣價格上漲，這樣既可以獲得期權金收入，又不耽誤後期加密貨幣上漲帶來的收益。這就是為什麼掩護性買權策略適合長期看好標的貨幣走勢，但短期又認為價格不會發生大漲大跌情形的原因。
基於此，我們再進一步討論：將「持有比特幣」和「賣出看漲期權」分開來看，持有比特幣實際上發生的是現貨交易，單看這個交易行為代表著看多比特幣的價格，賣出看漲期權才是期權交易的部分，單看這個交易行為代表的是對比特幣價格不看漲。所以，當你持有某個長期看漲的加密貨幣，但在短期內預計該幣價格會出現溫和下跌時，可以考慮使用此策略。
看漲期權的特點
1.獲得期權金收入
- 賣出看漲期權可以獲得相應的期權金收入
2.增收虧減
- 因有期權金的收入，幣價不高於某一價格時，掩護性買權策略比直接持有相應數量的加密貨幣資產收益更強，有增強收益減少虧損的效果
3.無強平風險
- 因有足夠的資金，使用現金儲備賣權通常不用投資者時刻盯盤，沒有強制平倉的風險