大事預警

11/11 ：
SBF 辭職，FTX 和約 130 家相關控股公司申請破產
11/12 ：
FTX 宣布 6 億美元被黑
11/13 ：
AAX 交易所停止提款但否認接觸 FTX
11/15 ：
俄羅斯導彈落在波蘭和烏克蘭邊境的一個小鎮，造成 2 名波蘭公民死亡。波蘭是北約國家，總統現在呼籲與北約成員國舉行會議以確定下一步行動
11/16 ：
英格蘭 CPI YOY 預期為 10.1%
零售銷售預期變化 1.0% MoM
加拿大核心 CPI YOY 預期為 6%
11/17 ：
首次申請失業救濟人數預計為 22.5 萬
11/18：
10 月份成屋銷售

加密貨幣最終底部在哪里？

在本期中，我們將向大家介紹我們上個月寫的一篇文章“最終底部在哪里”。在文章中，我們概述了比特幣 12,000 美元至 15,000 美元最終價格目標的情況。我們將介紹最近發生的事件以及該目標價格如何在市場中發揮作用。

FTX 崩盤後，比特幣期貨合約的總持倉量減少了 40%，從上到下約為 50 億美元。期貨合約通常用於指示市場的杠桿作用，允許交易者以其實際投資組合規模的 5 倍至 100 倍進行交易。

杠桿和清算是加密貨幣價格劇烈波動和巨額基金倒閉的原因（例如 3AC）。 FTX 的崩盤肯定會帶來擴散風險。與 3AC 類似，有大量的機構平台向他們借錢，而這些人將被迫出售 FTX 作為抵押品發布的任何代幣。更不用說基金、散戶和專業交易員現在滯留在 FTX 平台上的數十億資金。破產程序將需要很長時間，而那些剩餘的資產似乎將暫時鎖定。然而，正如我們從 Luna 墜毀中看到的那樣，傳染還沒有完全蔓延，骨牌效應可能需要時間。第二波 FUD 和強制拋售極有可能發生。

查看從 ATH (全時最高點) 回落到熊市低點的百分比，我們可以看到在前兩個熊市中，2015 年和 2018 年，在低點建立之前都有 82-83% 的回撤。在最近的下跌之前，我們從 ATH 下跌近 72% 至近期低點 17,500 美元。許多人認為這將標示著底部，但正如我們一直在告訴讀者有關戰爭、通貨膨脹、衰退和供應鏈問題的宏觀經濟風險，這與比特幣之前經歷過的任何事情都不一樣。我們預計將發生 80-85% 的回撤，與之前的大熊市相似。

下圖顯示，我們的目標下限 12,000 美元恰好標示著比特幣從 ATH 下跌 82%。該水平也標示著 2020 年牛市的開始。從歷史上看，周期的起點是價格傾向於重新審視的水平。查看圖表的右側，我們可以看到交易量概況。這表示在該價格區域內完成的交易數量。我們可以看到在 12,000 美元的價格區域有大量交易，這意味著需求增加和市場結構更加穩定。查看 16,000 美元至 13,000 美元之間的交易量概況，我們發現交易量不足，表明市場結構不佳。這意味著該區域缺乏支持，賣家將占據優勢。

接下來，我們看看每一代流行的比特幣礦機的關機價格。難度的增加、能源成本上升和價格下跌的結合導致比特幣礦工的經濟狀況越來越緊張。最新和最節能的型號的停機價格約為 12,000 美元。（關閉成本取決於電力成本）這很重要，因為在以前的熊市中，比特幣的價格通常會跌至設備最好的礦工的關閉水平，而因為機器的關閉，從而導致挖礦難度下降。 12,000 美元是許多礦工關機的預估水平。上周，最大的礦工之一 Core Scientific 向美國證券交易委員會申請停止支付債務利息。實際上他們是在宣告即將破產。因此，我們看到最大的礦工已經開始面臨能源成本和價格的壓力。

現在切換到期權未平倉合約數據，我們看到大量期權圍繞著 11 月 25 日和 12 月 30 日的 15,000 美元行使價。如果遵循市場希望給大多數參與者造成最大痛苦的理論，我認為比特幣價格將在年底前在 15,000 美元至 16,000 美元的支撐區域附近盤整。然後在明年的某個時候將遇到 11,000 美元至 12,000 美元的價格測試，從而建立最終的熊市底部。

技術分析

BTC：長期看跌，中期看跌

對於BTC，目前有比較明確的分析——我們正處於兩個重要層面的中間。在頂部，我們有 18,500 美元的阻力位，這是我們剛剛跌破的水平。在底部，我們有 15,000 美元的支撐，我個人預計在這個支撐位會看到買家的需求，並可能在下個月看到圍繞該區域的盤整。然而，以目前 17,000 美元的價格，因為 BTC 可以走向任何一個方向，我們會保守得選擇靜觀其變。如果能收回 18,500 美元，那將是一個積極信號，因為只要買家能收回重要的價格水平，就表明下行趨勢無效。然而，最有可能的情況是我們看到該水平的重要阻力，並在試圖突破該水平時遭到拒絕。

SPY標普500：長期看跌，短期中性

SPY 上周在低於預期的 CPI 數據幫助下出現了重大變化，同比增長 7.7%，而預期為 8%。這使得美聯儲在 12 月會議上僅加息 50 個基點的概率從 CPI 出爐前的 50% 飆升至近 80%。通常，這對加密資產也是積極的，但隨著 FTX 的崩潰，所有這一切都有助於阻止瀑布式賣空。價格已經達到了我們對 SPY 的預期。查看下表，了解我們的預測走勢與實際走勢。正如我們概述的那樣，它是一步步進行的。今天我們收於 400 美元的阻力位，上方有強勁的 200 日均線阻力和連接自 SPY 上 ATH 以來所有較低高點的下降趨勢線。正如 SPY 之前兩次所做的那樣，上述強勁阻力可能會出現逆轉。

建議

BTC抄底寶：

使用 BTC抄底寶，行使價為 15,000 美元，期限為 10 天。該產品年化收益率高達55%，10天後收益率1.5%。這是在等待時獲得跟蹤市場收入的完美方式！讓機器人不斷產生被動收入，並再投資於選定的 15,000 美元行權的產品。

手動交易

本周沒有建議。市場存在太多不確定性，最好坐擁現金，等待塵埃落定。

網格交易 | 1 – 12 個月（示範投資組合 $1,000）

（這是一個示例投資組合。1,000 美元或 100,000 美元的投資組合的收益百分比相同。）
目前，我們在市場上分配了 10%，與上周的 0% 相比，總百分比變化為 -4.1%。

9 月 7 日幣價 18,800 美元，分配 10%至投資組合。