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大事預警

11-01

澳洲聯儲公布利率決議
美國10月Markit制造業PMI終值，前值49.9，預測值49. 9
美國10月ISM制造業PMI 前值50. 9，預測值 50. 4

11-02

日本央行公布貨幣政策會議紀要
美國10月ADP就業人數，前值20.8萬人，預測值20萬人

11-03

美聯儲公布11月利率決議
英國央行公布利率決議
美國10月ISM非制造業PMI，前值56.7，預測值56

11-04

美國10月失業率，前值3.50，預測值3. 60
美國10月非農就業人口，前值26.3，預測值20

技術分析

BTC：長期看跌，中期輕微看漲

本週我們短暫突破了上週研究中提到的 20,700 美元阻力位，但最終多頭無法將價格維持在該位之上。 BTC 必須克服的最重要水平是 21,350 美元的短期持有者止盈價格和 20,800 美元的 100 天均線。 100 天均線在之前的 3 次熊市反彈中都作為了反轉點。如果我們能夠收回這個水平並保持在它之上，它將代表買家的力量。短期持有者已實現價格在之前的熊市中充當了強力賣壓基準（圖1紫色線）如果我們能夠收回這一水平，它將進一步表明當前反彈的延續（圖 2）

我們還看到中期移動平均線趨於平緩，例如 50 日均線（圖3黃色線）。這表明拋售壓力放緩，BTC 走向中性狀態。在過去的一周中，我們看到價格在 2 個月內首次回到 50 日均線。此前價格上破50天時，仍大幅下滑，BTC無法承受價格動能的快速變化。這次價格走勢看起來更具可持續性。要繼續當前的反彈，我們需要一個積極的催化劑；最接近的一次是周三的美聯儲會議。這種建設性的價格結構表明短期上漲趨勢是可能導致長期反彈的堅實基礎。

SPY標普500：長期看跌，短期看漲

上週 SPY 達到了我們之前概述的 390 美元的初始價格目標。從價格走勢的角度來看，市場上漲並保持在阻力位上方，這是一個積極的信號。從這裡開始，SPY 必須保持在 370 美元的水平，如果它想要再次朝著最終的 410 美元 / 200 日均線目標邁進。我們在下面概述了可能的情況。我們偏向於 FOMC 會議推動市場上漲，作為推動上漲至 410 美元的催化劑。然後在 11 月 10 日，當 CPI通脹數據公佈時，這可能是一個轉折點和推動走低的催化劑。

如果美聯儲在周三將利率提高 50 個基點（概率非常低），對市場來說是極大的利好。然而，更有可能的情況是美聯儲將利率上調 75 個基點。如果是這種情況，可能會出現下跌或橫向移動。更重要的因素將是鮑威爾主席在美國東部標準時間 2:30 的價格會議上給出的指導。如果鮑威爾說利率正在發揮作用，並且他們正在考慮在下次會議上加息 25 或 50 個基點，建議可以開始進行加倉。這種不對稱的交易意味著獲得巨額利潤和有限損失的可能性更高。我們不會給出止損水平的指導，因為我們不知道周三的價格會在哪裡。然而，如果美聯儲並非這種說法並重申其頑固、強硬的通膨立場，我會立即做空表現最弱的標的。

經濟要點

美國 30 年期抵押貸款利率正以前所未有的速度增長，超出了根據歷史數據計算的 2 個標準差。根據房地美提供的數據計算，從 2.5% 的低點到現在的近 7%。

這意味著越來越少的人能夠買得起房子。這種變化當然使房價產生了壓力，因為它已經有效地排除了市場上的買家。住房占美國 GDP 的 16%，這將是另一個不利因素。從房價指數來看，過去兩個月下降了 0.5%。這是自 2009 年金融危機時代以來的最大跌幅，顯示了美聯儲收緊政策的真實效果。

預計第三季度 GDP 將增長 2.6%。在連續兩個負季度之後，這是一個值得歡迎的變化。然而，深入挖掘這個數字並不像看起來那麼積極。環比 GDP 數據不穩定，查看同比數據實際上是一個不那麼嘈雜的指標（圖 3）查看推動 GDP 正增長的因素，我們看到主要部分是政府支出和淨出口（圖 4）兩者都很嘈雜，沒有給出交易信號。消費者支出和商業投資這兩個領域中最重要的部分呈下降趨勢，並顯示出巨大的阻力。

本期觀點：幣圈終極考驗，大戰一觸即發

從本周開始，市場將迎來年末最重要的考驗，從11月2日至11月10日，有四件大事件可能會影響著年末行情以及對未來的前景預期，屆時市場可能迎來前所未有的巨大波動。

美東時間11月2日，美聯儲將公布其最新的利率決議。11月4日，10月份的非農就業報告將帶來有關勞動力市場和經濟衰退的重要信息。11月8日，中期選舉可能會迎來一場國會的變革，通過美股影響加密貨幣走勢。最後，11月10日美國將公布10月CPI，我們將密切跟蹤通貨膨脹和美聯儲政策對於年末行情的影響。

1. 美聯儲11月FOMC會議

美東時間11月2日，美聯儲將宣布其最新的利率決議，目前，市場普遍預期，美聯儲將在11月2日的會議上連續第四次加息75個基點。但我們關注的是利率決議半小時後的主席鮑威爾新聞發布會，他將對未來的政策走向給出指引，可能會考慮經濟衰退因素而放緩其激進的加息步伐。

之前美聯儲透過《華爾街日報》傳遞出即將縮減加息幅度的信號，上周，被人們視為美聯儲政策領先指標的加拿大央行也因為衰退預期開始放緩加息步伐，目前越來越多的交易員也在押注美聯儲將在12月開始放緩加息。但上周五公布的PCE通膨數據表明通膨仍然居高不下，數據仍不支持放緩加息。因此如果美聯儲屆時仍然給出偏向鷹派的未來指引，將與市場預期產生巨大分歧，而每次加息預期和市場的降息預期不匹配時，市場都以巨震回應。

2. 美國非農就業報告

市場目前預計，美國10月非農就業人口增幅可能減緩，預計將從9月份的26.3萬下降至19萬。失業率從3.5%上升至3.6%，仍為將近半世紀以來的低點。數據總體表明勞動力市場仍十分強勁。

上一次於10月7日公布的9月就業情況大幅度好於預期，標普500指數當天下跌2.8%，而BTC跟隨下跌2.16%。如果最新報告結果再出現優於預期，美聯儲加息放緩的希望可能會破滅，歷史可能會重演，進一步下跌再多難免。

3. 中期選舉

對於美國中期選舉，看漲的投資者希望出現分裂的國會（兩黨分治）。因為股市往往會從美國國會的僵局中受益。Comerica Bank表示“風險資產往往在在政府分裂時有最好的表現”。G Squared Private Wealth首席投資官Victoria Greene表示“市場喜歡權力的平衡和政治僵局”。

本次中期選舉有可能出現兩種結果：1. 共和黨贏得眾議院和民主黨贏得參議院，2. 共和黨贏得參眾兩院。而從過往歷史業績觀察，上述每種情況下，標普500指數的年漲幅都在5%至14%之間，而加密貨幣面臨的監管逆風和財政貨幣政策逆風也將更加可控。

4. CPI報告

11月10日美國將公布10月CPI，由於抑制通膨是美聯儲的首要任務，本年最重要經濟數據非CPI莫屬。Barclay銀行將標普500指數的表現與10個主要經濟指標進行了對比，發現今年風險資產對CPI指標的反應在近10年里是最為負面的，意味著CPI指數是以股票和加密貨幣為代表的風險資產最大的利空。我們將密切跟蹤通貨膨脹和美聯儲政策對於年末行情的影響。

基本面分析

看漲訊號

根據鏈上分析師 Trader Tardigrade 的分析，比特幣周線的PMO指數交叉意味著看漲訊號。它曾經發生在 2015 年和 2019 年，隨後 BTC 無一例外均經歷了大規模的牛市。最近同樣的情況再次發生，標示著熊市也許即將結束。

錢包再分配和新牛市

此外，鏈上分析師 Twitter@paulewaulpaul 通過將錢包大小可視化來觀察比特幣分布模式。根據他的分析，規模更小的錢包是主要趨勢，目前價格趨勢基本上與錢包大小成反比。

與 2018-2019 年類似，目前我們也見證了錢包分布從大到小的轉變。根據 2018-2019 年的數據，當錢包平均餘額上穿它的移動平均值約6個月後，BTC會最終走出底部區間。而今年的數據顯示，錢包平均餘額在年中上穿它的移動平均線，如果歷史能夠重演，我們目前即將走出底部區間。

交易建議

結構性產品

我們建議使用 BTC抄底寶，其執行價格為 17,500 美元或 18,000 美元，有效期為 4 天至 21 天。只投資於產生超過 10% APY 的產品。目前，為期 4 天的產品僅返回 4% 的 APY，因此我們不建議購買該產品。
和上週變化不大，我們讓機器人不斷產生被動收入並再投資於選定的產品。目前價格仍低於 21,000 美元，因此我們將繼續投資，但超過該價格，我們建議停止該機器人，並在下週提出不同的建議。

波段交易（手動）

我們的波段交易結束。在我們上個月進入 18,500 美元之後，BTC 達到了我們 21,000 美元的目標。我們在交易中獲利 15%，達到 5 比 1 的風險回報。我們獲利了結，因為科技股的風險收益並不樂觀，而且許多人降低了對下一季度的指導。再加上本周美聯儲的利率決定，最好是獲利了結並觀望。

我們為 11/2 FOMC 會議（SPY/QQQ 技術分析）總結的上述交易理念
如果加息 <= 50 個基點。然後我會做多 BTC/ETH/BNB/MATIC 大碼。
如果加息 >= 75 個基點。然後我會等待美國東部標準時間下午 2:30 的新聞發布會。
如果鮑威爾表示將考慮在 12 月會議上緩慢加息。然後我會做多 BTC/ETH/BNB/MATIC 半碼。
如果鮑威爾說，通脹不消退不會停止收緊，直到通脹消退。然後我會做空 BTC/ETH/ 一半大小。
相應地管理您的站點。如果交易沒有按照你的方式進行並且正在走出當天的低點，我可能會退出。