Pionex市場週報｜熱度低迷，市場何去何從？

聯儲強勢不再，市場熱度減退

本週，比特幣表現平平，交易量呈現萎縮。週三美聯儲發表了非鷹派的言論，但未能支撐風險情緒。美聯儲此次將利率上調25bps，使聯邦基金利率目標區間達到5.25-5.5%，是22年來最高水平。另外，美聯儲將繼續按計劃縮表。主席鮑威爾表示，如果有必要，9月份會加息。並表示“可以確定今年不會降息，未來可能降息和縮表同時進行。”

目前，比特幣價格仍低於30000美元支撐，在市場逐漸計價並消化貝萊德為首的傳統機構推出現貨比特幣ETF的消息後，比特幣的看漲情緒逐漸消退。

日本意外攪動加密市場

日本央行宣布對其“收益率曲線控制(YCC)計劃”進行微調，允許日本10年國債收益率可以在0.5%左右波動，日本國債收益率隨後上漲。自安倍政府以來，日本央行通過控制收益率使得大量日元外流，因此日元也一直是全球市場流動性的主要來源。 YCC政策變化會對全球流動性產生直接影響，比特幣為首的加密資產會首當其衝受影響。

巨鯨仍未出手購買

根據數據分析平台IntoTheBlock提供的鏈上數據，【大戶淨流量與交易所淨流量之比】通過將大持有者活動的淨變化與交易所的淨流量結合起來，圖表上的峰值顯示了大持有者的積累。因為大持有者通常比小持有者有更好的交易習慣，通過監控這個關鍵指標，我們可以分析巨鯨是如何積累比特幣的，並獲得更清晰的市場信號。

該圖顯示了最近五月和六月期間鯨魚積累量明顯增長。在過去的一年裡，這些積累激增的時期與局部觸底幾乎同時發生。最近巨鯨活動較為平靜，指標在跌破30000美元後仍沒有大幅度增長，說明巨鯨未在29000美元增加倉位，或者也說明下跌仍未見底。

我們與長期牛市的距離

根據歷史數據，比特幣市值佔比必須達到 60% 以上才能有持續的長期牛市。如果目前這個週期仍然會遵循歷史規則。目前我們的讀數為49.7%，也許我們距離長期牛市仍然有10%的距離。

BTC

BTC價格逐漸向圖表的右側移動，似乎不受任何宏觀頭條新聞或股票市場波動的影響。在過去兩年中，BTC與關鍵價格驅動因素（如DXY、黃金和納斯達克）之間的相關性已經減少並近期變為負相關。下面是與不同資產的綜合比較：

• BTC與DXY（美元指數）：相關性下降並轉為負相關。
• BTC與黃金：相關性下降並轉為負相關。
• BTC與納斯達克：相關性下降並轉為負相關。

這表明BTC的價格變動越來越不受過去用來推動其價值的傳統因素的影響。

在過去的一周裡，即使在FOMC（美聯儲公開市場委員會）決議發布後，BTC的波動率仍然保持較低水平。儘管存在一些日內交易範圍的波動性，但價格最終回歸到範圍中心的平均價格。目前，可交易範圍甚至比五月份還要窄。

從過去的價格走勢中可以看出，這種緊窄的價格範圍使得預測未來價格走向變得困難。因此，我們本週的交易策略與上週相似：我們將尋找未能突破或可能突破的交易機會，同時監控價格是否朝著長期支撐位（如28,000美元水平）移動。然而，長期持有可能存在風險。我們之前在此處討論過如何進行交易。最新消息是，如果BTC突破29,000美元並重新奪回該水平，這可能會提供一個不錯的短期交易機會。但是，需要謹慎，因為在這之上存在多個阻力水平（29,500美元和30,000美元）。

波動率曲線顯示市場預期今年末和明年會出現增加的波動性和大幅價格上漲，可能由以下因素驅動：比特幣獲得貝萊德（Blackrock）交易所交易基金（ETF）批准和即將到來的比特幣減半事件。許多投資者似乎在押注比特幣的歷史四年周期，導致波動率曲線在2023年末和2024年初急劇上升，這意味著人們對該時期內更大的價格波動有著更高的期望。

今年最成功的策略是使用結構化產品的抄底策略。鑑於提供的信息，如果您預計BTC在2023年末和2024年初會出現上漲行情，那麼現在最好的行動是積累BTC。抄底策略是一種零成本策略，適用於個人和高淨值投資者，使他們能夠以設定好的、更低的掛鉤價格購買比特幣、以太坊（ETH）或其他小幣種（在派網獨家提供）。如果價格高於掛鉤價格，您將獲得利息，有效降低您的平均BTC價格。相反，如果價格下跌至掛鉤價格，您將以掛鉤價格購買該數字資產。這種策略允許以更低的價格系統性地購買數字資產，避免在2024年預期的重大市場變動之前，在波動劇烈的短期市場中買入不利的水平。