數位貨幣投資最好的時代已經過去了嗎?

普通人是否還有機會透過幣圈改變自己的命運?

原作者:區塊鏈韭菜筆記

跟一剛入圈的朋友聊天,他問我啥時候入圈的。

我是16年12月份入場的,那時候大餅900刀左右。然後,他眼裡的羨慕馬上就溢出屏幕了:「那時候大餅多便宜啊,現在8300刀,價格差不多十倍了。還是你們入場早的好啊,到處有便宜的籌碼。還有像17年那種大牛市,隨便買哪個幣,動輒幾倍幾十倍的。啥時候入場,這真是命啊。」

我說:「現在入場這個時機也還不錯啊。以我之見,現在區塊鏈的發展狀態,跟2000年左右互聯網泡沫破裂之後的那個階段差不多,一切才剛剛開始。」

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他感到鼓勵又疑慮:「現在大餅都漲了這麼多了,以後還能漲多少?再漲十倍就是8萬刀,兩百來萬新台幣一個。這個感覺很難想象。除了大餅,整體區塊鏈市場,還能出現17年的那種大牛市嗎?感覺也很難有那麼高的漲幅了。」

我大概明白他的焦慮。這其實是每個新入場的朋友非常關心的一點,現在才入圈(或者入了有半年一年,但是被套了),會不會太晚了?未來是否還有機會通過投資區塊鏈而翻身?

其實,這個市場是否還值得你期待,取決於你的期望。

於是,我問了這位朋友兩個問題,請各位朋友也選一下。投資區塊鏈,年復合收益率「最低」是多少,才能讓你滿意?

coinmarketcap上關於大餅價格最早的記錄是2013年4月28日,彼時價格132刀。現在價格8300刀(2019年10月15日),六年半時間,漲幅62.88倍。這個投資收益,換成是你,你感到滿意嗎?

我們先把這倆個問題壓一壓,先來探討這樣一個問題。

長期而言(至少十年的尺度),我們應該追求多高的回報率?為了回答這個問題,我們先來看幾個標尺。

標尺一:標普500的長期回報率,基本上在8%左右,這是共識。

標尺二:上海房價,根據房價網數據庫統計,十年上漲了3.33倍,年化12.8%。

標尺三:頂尖大神年均投資回報率

這張圖橫軸是投資業績年限,縱軸是與標普指數的相對收益(標普默認收益率是8%,和縱坐標的數字相加,可視為其絕對收益率)。

這張圖上的人物個個如雷貫耳,十本投資書籍就有八本是他們寫的,可謂代表了投資領域個人能達到的極限水平。從這張圖中可以看出,隨著時間的延長,人數越來越少(最右端就只有兩個,索羅斯和巴菲特),而且收益率是在不斷下降的。

世界上最牛逼哄哄的投資大神,在10年/20年/40年/50年的期限上,極限基本上是40%、30%、25%、20%的水平。

先記住這個數字。世界上最頂尖的投資大神,10年尺度的年復合收益率的極限是40%。

這些標尺都是外界的尺度。這時候,我們從個體的需求出發,看看需要多少收益率。

假設我們每個人以財務自由為投資目標,從25歲開始投資,年化收益率多少能在45歲達到財務自由?

財務自由的操作性定義是這樣:被動收入大於生活開支。做投資,被動收入可粗暴理解為投資收入,極為保守地按4%計算。假設你一年開支20萬,20萬除以4%等於500萬。當你的投資資金達到500萬,即可財務自由。

那麼,如果通過投資掙到500萬,從25歲到45歲,要怎麼才能達到目標?

  • 每月定投10000元,年化6.6%,堅持20年即可達到目標。
  • 每月定投5000元,年化12%,堅持20年即可達到目標。
  • 每月定投3000元,年化15.7%,堅持20年即可達到目標。
  • 每月定投1000元,年化23%,堅持20年即可達到目標。

當然,大部分人會覺得20年太久了,通貨膨脹壓力太大。那麼,我們來看10年尺度的。10年內達到財務自由。

  • 每月定投10000元,年化24%,堅持10年即可達到目標。
  • 每月定投5000元,年化34%,堅持10年即可達到目標。
  • 每月定投3000元,年化41%,堅持10年即可達到目標。
  • 每月定投1000元,年化56%,堅持10年即可達到目標。
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好。討論到現在,我們再回過頭看看我問我朋友的那兩個問題。

第一個問題,投資區塊鏈,年復合收益率「最低」是多少,他才滿意?他的答案是3倍,即年復合收益率200%。

第二個問題,大餅六年半時間漲了62.88倍,你滿意嗎?他的答案是:非常非常滿意。

那麼,非常有趣的事情來了:

大餅六年半時間漲了62.88倍,年化收益率只不過89.3%而已,他非常非常滿意。(都聽說大餅暴漲暴跌的神話,都以為一年幾倍的,這個結果是不是非常出乎你意料?)。而他對於區塊鏈投資,卻「最低」要年化200%才滿意。

你看,年化89.3%非常非常滿意,但卻「最低」年化200%才滿意。幣圈投資者就是這樣的精神分裂。

年化200%是什麼概念?五年243倍,十年59049倍。

絕大多數人對短期收益率極其敏感,但卻對長期收益率缺乏想象力。

這個遊戲,拼的不是速度,而是誰的命長。

好,我們把上述所有討論的結果再擺在一起直觀地看看:

  1. 世界上頂尖的投資大神,10年期的年化收益率極限是40%;
  2. 如果你一年開支40萬,打算10年掙1000萬而實現財務自由。即使你每個月只有區區的1000元定投,你的年化收益率也「只需要」64%就可以達到;
  3. 大餅六年半時間漲了62.88倍,年化收益率89.3%;
  4. 「即使」年化只有100%,五年也有32倍,十年就是驚人的1024倍。

這時候,我們再來回答這個問題:長期而言(10年尺度),我們投資區塊鏈追求的年化收益率目標應該為多少?

我的答案是:年復合收益率100%。即一年兩倍,五年30倍,十年1000倍。

不用一年五倍十倍幾十倍,一年兩倍即可。

不知道聊到這裡,你那顆狂熱的心是否冷靜了一點,同時也獲得了一點鼓舞?

接下來,我們來聊聊這個收益率目標的可行性

一、世界上頂尖的投資大神,10年期年化收益率極限也就是40%而已,我們普通老百姓定100%是否太狂妄了?

  1. 資金規模不一樣。這些世界上頂尖的投資大神的收益率,都是大規模資金的收益率。規模與獲利速度是互損的。一千億年化40%的難度,比10萬元年化100%的難度要大的多。
  2. 投資領域的差異。區塊鏈的整體市值,目前也只不過一個中等市值的上市公司的水平而已。根本容納不了那麼多的資金。因此,大資金只能投資到各個資產大類。而普通投資者,卻可以抓住區塊鏈這個高速發展的行業,享受其早期發展紅利。
  3. 投資者都是過度自信且貪婪的。從每年幾倍幾十倍,能降到一年兩倍,在這狂躁的市場已實屬不易了。目標再降下去,估計也沒幾個人真能從內心深處接受。

二、大餅六年半時間漲了62.88倍,現在價格8300刀。若是按十年千倍的算法,豈不是十年後大餅要漲到830萬刀一個?也就是每個大餅2億新台幣,這也太突破想象力了吧?

投資收益率跟資產價格的漲幅是兩碼事。比如,大餅從1萬刀漲到2萬刀再跌回來1萬刀,價格漲幅是零,但是中間依然可以通過一定的策略如趨勢交易,高拋低吸獲得不錯的收益。「即使」十年投資收益真的做到了千倍,大餅價格的漲幅「可能」也只有幾十倍上百倍而已。而且,不一定要全倉配置大餅啊,幣圈的小市值效應還是存在的。

三、區塊鏈還有多大的發展空間?感覺很難再出現2017年這樣的瘋牛了。

區塊鏈發展現在還處在嬰兒階段,類似於2000年互聯網泡沫破裂之後的那個時期。千禧年的互聯網泡沫破裂後的慘烈程度,遠超出了最悲觀者的預期。但是,後來互聯網的發展及後面移動互聯網的發展,其市場規模之大,發展速度之快,又遠遠超出當初最樂觀者的想象。所以,從行業發展來說,要對區塊鏈的「長期」發展抱有信心。

但是,市場是否還會出現2017年這樣的瘋牛?從市場規律來說,牛熊轉換是生生不息的,牛市一定還會有。只是,還會不會這麼瘋?就是大家意淫中的隨便閉著眼睛梭哈,都能短時間翻幾倍幾十倍,這樣的盛況是否還會出現?個人感覺隨著市場越來越規範,機構入場比例增加及韭菜的日趨成熟,這樣的瘋狂會越來越少。而且,隨著整體市值的不斷增加,盤子大了,其波動幅度只會越來越小。

四、既然波動幅度會越來越小,哪裡還能獲得穩定每年2倍的增長,且持續十年?

復利其實是個神話。神話的原因在於這世界上很難找到維持高年復合收益率很多年的投資標的。不然,即使你現在只有幾萬塊錢,維持高復合收益率二三十年,你全世界,不,全宇宙的財富都是你的了。

而所謂的「穩定」每年2倍的增長,更是對年化收益率的天大誤解。事實上,投資收益是不均勻分布的,所謂的年化收益率2倍,是事後得出來的一個覈算結果。

我們能做的,就是在牛市多賺錢,盈利倍數高一點,然後熊市少虧錢。早期多賺錢,以抵消未來波動的減小。最後才獲得一個「事後」結算的年化100%的年復合收益率。

我知道,一定會有部分閱讀理解能力欠缺的人,把「一年2倍,五年30倍,十年1000倍」當成我立的flag,隨時準備打臉。

這是對我中心思想的極大誤解。十年千倍,可以說更多是一種美好的願望,給人一些奔頭。其核心還是在幣圈目前這種一周幾倍一年十幾倍幾十倍的這種浮躁的氛圍下,希望能讓大傢伙降降溫。於是,才舉例來說,「即使」一年只有2倍,十年也有千倍了,所以,根本無需追求那麼高的漲幅而鋌而走險。

畢竟,在投資市場,唯一將人打敗的,也只有馬上暴富的念頭而已。

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