宏觀分析

信用評級下調，影響為何？

8月1日，信用評級機構惠譽將美國政府信用評級從原來的AAA下調至AA+。這次降級表明人們對美國政府有效履行財政職責的信心下降。評級下調也促使投資者採取謹慎立場，導致許多人將資金撤出股票、白銀、石油和長期美債等資產。相反，他們更青睞現金和短期工具，這些工具被認為是不確定時期更安全的選擇。加密貨幣最初呈現上漲態勢，而在風險敏感資產被大幅抛售後，加密貨幣跟隨下跌。

過去兩周，美元指數從99升至103，這意味著投資者情緒可能發生轉變。他們可能會放棄國債、股票和大宗商品，轉而尋求現金避難，這突顯了美元在不確定時期的吸引力。

市場對流動性的追逐，既是原因也是結果，即忽視了動盪時期去中心化資產的優勢。因此，本次危機並沒有像3月份的銀行業危機那樣成為加密資產大漲的催化劑。因此，我們認為比特幣可能不會因美國政府的信用評級下調而立即出現小牛市行情，接下來仍需緊密關注ETF的進展、資金情況以及生態應用方面的動向。

然而，鑒於比特幣的去中心化特性和稀缺性，它能夠在不斷膨脹的政府債務和貨幣稀釋中脫穎而出，成為一種有價值的資產，而政府債務和貨幣超發將導致現金貶值。因此，我們仍然認為未來投資者可能會越來越多地將比特幣視為一種強大的避險資產。

以太坊ETF已提上日程

據彭博社分析師Eric Balchunas在推特上發文，繼比特幣ETF後，目前有6家公司也在申請以太坊期貨ETF。繼7月28日Volatility Shares提交申請後，Bitwise、Roundhill、VanEck、Proshares和灰度(Grayscale)也提交了以太坊期貨ETF申請，監管機構對此作出的決定，此外，對Volatility Shares的申請作出決定的下一期限為10月11日，對其他5家公司作出下一階段性裁決的期限均為10月16日。

在上海升級後，以太坊一直沒有走出自己的獨立行情，在監管風波甚囂塵上至今仍然大幅落後比特幣，最近ETH/BTC匯率呈現逐漸修復行情，說明投資者對以太坊仍然懷有相當大的信心。我們希望ETF也能夠成為以太坊開啟獨立行情並與比特幣並駕齊驅的牛市催化劑。

基本面分析

比特幣強支撐可期

在這裡，我們可以看到在1天至6個月前購買比特幣的所有短期投資者實現的價格（綠線），以及1個月至3個月前購買比特幣的短期投資者（紫線），這些供應量都處於盈利狀態。

其中：

所有短期投資者實現的價格（1天-6個月）：28,100美元
1個月-3個月短期投資者實現的價格：27,900美元

因此，我們可以預期指數在28,000美元左右將有非常堅實的支撐。

技術分析

上週，我們討論了在30,000美元的突破未能成功，是進行做空交易的機會。同樣地，29,000美元的突破未能成功，可能暗示了一個潛在的多頭交易。做空交易未能成功，價格下跌到28,500美元，然後反彈至29,000美元，並達到我們預測的30,000美元的阻力水平。然而，30,000美元的突破未能成功，因為價格在阻力水平處遇到困難。儘管如此，它仍然是該週最佳的短期交易。我們認為，本週同樣的設置可能效果良好，尤其是在多次未能突破29,000美元的情況下，顯示買家在這一水平活躍。需要密切關注任何突破或回調失敗，以尋找本週內的交易機會。

對於長期交易者來說，這又是平淡的一周。這是可以預料的，因為比特幣的價格“特性”是由於新聞驅動的敘述引發了顯著的漲勢，價格受到“群體心理”和機構參與的推動，因為估值會因新信息而變化。然而，在這個價格的新發現階段之後，它會進入一個鞏固期，因為沒有新的信息釋放給市場。在這些鞏固期間，作為短期技術交易者，進行交易會因為輕易被切割而變得越來越困難。