Pionex派网 杠杆代币

相较于手动杠杆,杠杆代币既保留了杠杆的高收益的特点,同时又极大降低了杠杆爆仓的风险并降低了用户的理解和学习成本,因此自推出以来受到了非常多投资者的青睐。

然而杠杆代币的局限性也是显而易见的,主要体现在摩擦成本过高和长期持有的价值损耗。因此,为了满足用户需求,并提高用户的投资回报,Pionex派网自主研发了全新的Pionex派网杠杆代币。

一、什么是Pionex派网杠杆代币

与传统杠杆代币相同,Pionex派网杠杆代币依然保留了高收益的特点,但在调仓机制上做出了优化 ——Pionex派网杠杆代币不再使用固定时间和固定杠杆倍数的调仓方式,而是采用了浮动杠杆的模式。

二、命名规则

命名上Pionex派网杠杆代币的命名与传统杠杆代币的形式上保持一致,同样是“币种+杠杆倍数+做多/做空方向”,即BTC3L和BTC3S,分别代表比特币3倍做多和3倍做空,同时还增加了BTC1S,即比特币1倍做空

此次上线的Pionex派网杠杆代币有:BTC3L、BTC3S、BTC1S、ETH3L、ETH3S和ETH1S,而未来我们还会根据用户的需求和反馈上线更多杠杆代币。

三、杠杆倍数的计算

Pionex派网杠杆代币采用了浮动杠杆的模式,只有当杠杆代币的杠杆倍数超过一定范围时才会触发调仓机制,这样既能规避爆仓风险,帮用户“赚的时候得更多,赔的时候亏更少”,又能最大程度上的避免频繁调仓带来的资产磨损。

要理解浮动杠杆,首先要知道在行情变化时,实际杠杆倍数的计算方法。

首先我们要知道,如果我们使用杠杆开三倍做多,那么当币价上涨时,实际杠杆倍数会缩小(因为本金变多了);反之,如果币价下跌时,实际杠杆倍数则会增大(因为本金变少了)。所以实际的杠杆倍数计算公式为:

实际杠杆倍数当前现货价格*开单时选择的杠杆倍数/【开单时的现货价格+开单时选择的杠杆倍数*(当前现货价格开单时的现货价格)】

这样看起来很复杂,但是结合实际例子去理解就非常容易了。

例如比特币报价10000 USDT时,一个用户3倍做多比特币,那么在开单的时候,实际杠杆倍数=10000*3/[10000+3*(10000-10000)]=3;而当比特币上涨10%,报价11000 USDT时,实际杠杆倍数= 11000*3/[10000+3*(11000-10000)]= 33000/13000=2.5385倍,这也就是我们上面提到的,价格上涨导致实际杠杆倍数缩小。

四、浮动杠杆的调仓机制

Pionex派网杠杆代币与传统杠杆代币的核心区别,在于调仓机制的不同。调仓的本质就是通过加仓/减仓,让被价格浮动“扰乱”了的杠杆倍数重新回到开单时的杠杆倍数,而调仓机制就是指触发调仓的规则。

传统杠杆代币的调仓机制为:每隔24小时调仓一次,不论杠杆倍数偏离多还是少,并且当现货波动每次(上涨或者下跌)到达10%时,也会触发调仓。

而Pionex派网杠杆代币的调仓机制,根据杠杆代币的杠杆倍数而有所不同:

(1) 2倍做多杠杆代币调仓机制:当杠杆在1.6-3.5倍内浮动时,不调仓;当杠杆突破1.6或者3.5时,触发调仓,调整回2倍杠杆;

        假设BTC现货价格为10000 USDT,调仓时的现货价格为x,则:

  • 2L杠杆代币的调仓触发条件为:2x/(2x-10000) = 1.6 或 2x/(2x-10000) =3.5时, x= 13333.33(+33.33%)触发加仓或 x=7000(-30%)触发减仓

(2) 3倍做多代币调仓机制:当杠杆在2.2-4.8倍内浮动时,不调仓;当杠杆突破2.2或者4.8时,触发调仓,调整回3倍杠杆;

            假设BTC现货价格为10000 USDT,调仓时的现货价格为x,则:

  • 3L杠杆代币的调仓触发条件为:3x/(3x-20000)= 2.2 或 3x/(3x-20000)= 4.8时,x= 12222.22(+22.22%)触发加仓或x=8421.05(-15.79%)触发减仓

(3) 1倍做空杠杆代币调仓机制:当杠杆在0.7-1.5倍内浮动时,不调仓;当杠杆突破0.7或者1.5时,触发调仓,调整回1倍杠杆;

        假设BTC现货价格为10000 USDT,调仓时的现货价格为x,则:

  • 1S杠杆代币的调仓触发条件为:x/(20000-x) = 0.7 或 x/(20000-x) =1.5时, x= 8235.29 (-17.65%)触发加仓或 x= 12000 (+20%)触发减仓

(4) 2倍做空杠杆代币调仓机制:当杠杆在1.2-3.5倍内浮动时,不调仓;当杠杆突破1.2或者3.5时,触发调仓,调整回2倍杠杆;

        假设BTC现货价格为10000 USDT,调仓时的现货价格为x,则:

  • 2S杠杆代币的调仓触发条件为:2x/(10000-2(x-10000)) = 1.2 或 2x/(10000-2(x-10000)) = 3.5时, x= 8181.82(-18.18%)触发加仓或 x=11666.67(+16.67%)触发减仓

(5) 3倍做空杠杆调仓机制:当杠杆在1.8-4.8倍内浮动时,不调仓;当杠杆突破1.8或者4.8时,触发调仓,调整回3倍杠杆;

            假设BTC现货价格为10000 USDT,调仓时的现货价格为x,则:

  • 3S杠杆代币的调仓触发条件为:3x/(40000-3x)=1.8 或  3x/(40000-3x)= 4.8时,x= 8571.43 (-14.29%) 触发加仓或x=11034.48 (+10.34%)触发减仓

五、管理费用

Pionex派网杠杆代币的管理费用与传统杠杆代币持平,计算方式也没有改变:持仓费用直接在代币的价格中体现,新加坡时间(UTC+8)每天0点结算一次,每次扣除0.03%的费用。也就是说,每天的0点币价会固定跌0.03%。

六、Pionex派网杠杆代币的优点及案例

优化后的Pionex派网杠杆代币具有以下优点:

· 避免爆仓风险,对新手更友好

· 比传统杠杆涨的时候赚更多,跌的时候亏更少

· 减少震荡行情时的磨损,更适合与网格交易等工具结合使用

接下来我们就结合行情,看看这些优点具体是如何实现的吧(以下举例均不考虑手续费、管理费用和币安资金费率的影响)

行情一:极端行情,单边上涨或下跌

只要是关注币圈的用户,一定会知道在今年3.12日比特币发生的短时巨幅波动,24小时跌幅一度超过40%。那么在这样极端行情下,投资现货、普通杠杆和PLT的资产变化会是怎么样的呢?

我们可以结合2个极端例子来理解:假设比特币价格为10000 USDT,1)短时下跌35%,报价6500 USDT;2)短时上涨35%,报价13500 USDT。我们在BTC报价为10000 USDT时, 分别用10000 USDT,投资现货BTC、3倍杠杆做多BTC,和Pionex派网杠杆代币的BTC3L(BTC3倍做多杠杆代币

比特币价格下跌35%后,资产盈亏情况如下:

mceclip1.png

 比特币价格上涨35%后,资产盈亏情况如下:

mceclip2.png

可以看出来,Pionex派网杠杆代币的2.2-4.8倍浮动杠杆在极端下跌的情况可以帮助用户亏得更少,避免爆仓的风险;而在极端上涨时,又能帮助用户赚得更多,扩大杠杆的效应。

行情二:横盘震荡行情

根据前几次比特币在10000 USDT关口的表现来看,行情到来时,比特币价格往往会在这个重要价格附近来回摩擦。那么这样的来回摩擦会对传统杠杆代币和Pionex派网代币分别带来什么样的影响呢?

 假设比特币的价格在10000 USDT – 11000 USDT之间不断波动,在比特币报价10000 USDT时,我们分别用10000 USDT资现货、传统杠杆代币和Pionex派网杠杆代币来跑网格,10000USDT 买入,11000 USDT卖出,8次套利结束后,资产净值结果将如下图:

mceclip4.png

我们可以看出,在现货币价窄幅震荡时,即使之后有小幅度上涨,传统杠杆代币的固定时间和固定杠杆倍数的调仓方式产生的摩擦损耗还是会让用户亏损,而这样的损耗放在更长的时间周期下,比如一个季度,一年的例子中,会更加的明显。

而Pionex派网杠杆代币在币价窄幅波动时,由于其2.2-4.8倍浮动杠杆的特点,不会触发调仓机制,这样可以震荡时避免摩擦损耗,在震荡时通过杠杆放大收益,增加获利机会。这也就是为什么,Pionex派网杠杆代币相较于传统杠杆代币更加适合与网格交易,无限网格等工具结合使用的原因。

Pionex派网杠杆代币+网格工具?

熟悉网格交易的投资者们都知道,网格交易适合应用于震荡上涨的行情中,并且震荡的周期和网格利润是呈现出正相关的联系的,也就是说,震荡周期越长,网格利润越多。

在介绍传统杠杆代币时,我们已经解释过,传统杠杆代币在网格交易里的好处就是波动性是普通的BTC的3倍,那么收益也将大于普通现货。但是传统杠杆代币摩擦成本会让用网格跑杠杆代币的用户减少相当一部分的利润,而Pionex派网杠杆代币则可以解决这个问题。

用Pionex派网杠杆代币跑网格,当币价再正常浮动范围,杠杆倍数不超过2.2-4.8倍时,投资者可以因为币价波动性获得更大收益;而当币价向上或向下突破时,Pionex派网杠杆代币就会触发调仓机制,上涨时为你“赚得更多”,下跌时为你“亏得更少”。

同理,Pionex派网杠杆代币在和其他交易工具结合时,例如无限网格、追踪止盈,都会比传统杠杆代币更灵活。

七、风险提示

宽幅震荡行情下,杠杆代币可能会多次触发减仓。当触发减仓后,现货价格回到之前位置时,杠杆代币的价格回不到之前位置。

当杠杆代币价格低于0.05或快速下跌时,有可能触发合并机制,合并后持有的杠杆代币数量会减少,总资产不变;机器人会自动关闭,手动挂单会自动撤回。以50倍举例,合并前假设用户持有1000个代币,代币净值为0.03,对应资产为30 USDT;合并后用户持有20个代币(1000/50=20),代币净值为1.5(0.03*50=1.5),对应资产为30 USDT。合并不会影响总资产,但会使得持仓数量变少。因此,不建议看到代币净值较低而买入,代币的价格可以通过合并而继续下跌。

在极端行情下,由于流动性不足造成篮子无法调整,存在代币穿仓、数量归零、产品下线的风险。

在极端行情下,有可能出现无法调仓到目标杠杆倍数的风险。

为了减低极端行情下的风险,派网会根据市场风险情况动态调整持仓限额。

在极端大幅震荡行情下,可能会出现三倍做多和三倍做空代币同时亏损的情况,需要注意投资风险。

Pionex派网杠杆代币是基于币安合约对冲的ETF投资衍生品,Pionex派网仅收取杠杆代币的手续费和管理费,币安合约的资金费率由对手盘直接赚取,体现在做多杠杆代币和做空杠杆代币的价格上。因此在行情波动大,空头多头势力偏差大时,资金费率对币价的影响也会增大,资金费率的变化可参考币安资金费率表:https://www.binance.com/cn/futures/funding-history/1

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