什麼是Pionex派網槓桿代幣

相較於手動槓桿,槓桿代幣既保留了槓桿的高收益的特點,同時又極大降低了槓桿爆倉的風險並降低了使用者的理解和學習成本,因此自推出以來受到了非常多投資者的青睞。

然而槓桿代幣的局限性也是顯而易見的,主要體現在摩擦成本過高和長期持有的價值損耗。因此,為了滿足使用者需求,並提高使用者的投資回報,Pionex派網自主研發了全新的Pionex派網槓桿代幣。

一、什麼是Pionex派網槓桿代幣

與傳統槓桿代幣相同,Pionex派網槓桿代幣依然保留了高收益的特點,但在調倉機制上做出了優化 ——Pionex派網槓桿代幣不再使用固定時間和固定槓桿倍數的調倉方式,而是採用了浮動槓桿的模式。

二、命名規則

命名上Pionex派網槓桿代幣的命名與傳統槓桿代幣的形式上保持一致,同樣是「幣種+槓桿倍數+做多/做空方向」,即BTC3L和BTC3S,分別代表比特幣3倍做多和3倍做空,同時還增加了BTC1S,即比特幣1倍做空

此次上線的Pionex派網槓桿代幣有:BTC3L、BTC3S、BTC1S、ETH3L、ETH3S和ETH1S,而未來我們還會根據使用者的需求和反饋上線更多槓桿代幣。

三、槓桿倍數的計算

Pionex派網槓桿代幣採用了浮動槓桿的模式,只有當槓桿代幣的槓桿倍數超過一定範圍時才會觸發調倉機制,這樣既能規避爆倉風險,幫使用者「賺的時候得更多,賠的時候陪更少」,又能最大程度上的避免頻繁調倉帶來的資產磨損。

要理解浮動槓桿,首先要知道在行情變化時,實際槓桿倍數的計算方法。

首先我們要知道,如果我們使用槓桿開三倍做多,那麼當幣價上漲時,實際槓桿倍數會縮小(因為本金變多了);反之,如果幣價下跌時,實際槓桿倍數則會增大(因為本金變少了)。所以實際的槓桿倍數計算公式為:

實際槓桿倍數= 當前現貨價格*開單時選擇的槓桿倍數/[開單時的現貨價格+開單時選擇的槓桿倍數*(當前現貨價格-開單時的現貨價格)]

這樣看起來很複雜,但是結合實際例子去理解就非常容易了。

例如比特幣報價10000 USDT時,一個用戶3倍做多比特幣,那麼在開單的時候,實際槓桿倍數=10000*3/[10000+3*(10000-10000)]=3;而當比特幣上漲10%,報價11000 USDT時,實際槓桿倍數= 11000*3/[10000+3*(11000-10000)]= 33000/13000=2.5385倍,這也就是我們上面提到的,價格上漲導致實際槓桿倍數縮小。

四、浮動槓桿的調倉機制

Pionex派網槓桿代幣與傳統槓桿代幣的核心區別,在於調倉機制的不同。調倉的本質就是通過加倉/減倉,讓被價格浮動“擾亂”了的槓桿倍數重新回到開單時的槓桿倍數,而調倉機制就是指觸發調倉的規則。

傳統槓桿代幣的調倉機制為:每隔24小時調倉一次,不論槓桿倍數偏離多還是少,並且當現貨波動每次(上漲或者下跌)到達10%時,也會觸發調倉。

而Pionex派網槓桿代幣的調倉機制,根據槓桿代幣的槓桿倍數而有所不同:

(1) 2倍做多槓桿代幣調倉機制:當槓桿在1.6-3.5倍內浮動時,不調倉;當槓桿突破1.6或者3.5時,觸發調倉,調整回2倍槓桿;

  • 假設BTC現貨價格為10000 USDT,調倉時的現貨價格為x,則:

2L槓桿代幣的調倉觸發條件為:2x/(2x-10000) = 1.6 或 2x/(2x-10000) =3.5時, x= 13333.33(+33.33%)觸發加倉或 x=7000(-30%)觸發減倉

(2) 3倍做多槓桿代幣調倉機制:當槓桿在2.2-4.8倍內浮動時,不調倉;當槓桿突破2.2或者4.8時,觸發調倉,調整回3倍槓桿;

  • 假設BTC現貨價格為10000 USDT,調倉時的現貨價格為x,則:

         3L槓桿代幣的調倉觸發條件為:3x/(3x-20000)= 2.2 或 3x/(3x-20000)= 4.8時,x= 12222.22(+22.22%)觸發加倉或x=8421.05(-15.79%)觸發減倉

(3) 1倍做空槓桿代幣調倉機制:當槓桿在0.7-1.5倍內浮動時,不調倉;當槓桿突破0.7或者1.5時,觸發調倉,調整回1倍槓桿;

  • 假設BTC現貨價格為10000 USDT,調倉時的現貨價格為x,則:

1S槓桿代幣的調倉觸發條件為:x/(20000-x) = 0.7 或 x/(20000-x) =1.5時, x= 8235.29 (-17.65%)觸發加倉或 x= 12000 (+20%)觸發減倉

(4) 2倍做空槓桿代幣調倉機制:當槓桿在1.2-3.5倍內浮動時,不調倉;當槓桿突破1.2或者3.5時,觸發調倉,調整回2倍杠杆;

  • 假設BTC現貨價格為10000 USDT,調倉時的現貨價格為x,則:

2S槓桿代幣的調倉觸發條件為:2x/(10000-2(x-10000)) = 1.2 或 2x/(10000-2(x-10000)) = 3.5時, = 8181.82(-18.18%)觸發加倉或 x=11666.67(+16.67%)觸發減倉

(5) 3倍做空槓桿調倉機制:當槓桿在1.8-4.8倍內浮動時,不調倉;當槓桿突破1.8或者4.8時,觸發調倉,調整回3倍槓桿;

  • 假設BTC現貨價格為10000 USDT,調倉時的現貨價格為x,則:

3S槓桿代幣的調倉觸發條件為:3x/(40000-3x)=1.8 或  3x/(40000-3x)= 4.8時,x= 8571.43 (-14.29%)觸發加倉 或x=11034.48 (+10.34%)觸發減倉

五、管理費用

Pionex派網槓桿代幣的管理費用與傳統槓桿代幣持平,計算方式也沒有改變:持倉費用直接在代幣的價格中體現,新加坡時間(UTC+8)每天0點結算一次,每次扣除0.03%的費用。也就是說,每天的0點幣價會固定跌0.03%。

六、Pionex派網槓桿代幣的優點及案例

優化後的Pionex派網槓桿代幣具有以下優點:

  • 避免爆倉風險,對新手更友好
  • 比傳統槓桿漲的時候賺更多,跌的時候虧更少
  • 減少震蕩行情時的磨損,更適合與網格交易等工具結合使用

接下來我們就結合行情,看看這些優點具體是如何實現的吧(以下舉例均不考慮手續費和管理費用)

行情一:極端行情,單邊上漲或下跌

只要是關注幣圈的使用者,一定會知道在今年3.12日比特幣發生的短時巨幅波動,24小時跌幅一度超過40%。那麼在這樣極端行情下,投資現貨、普通槓桿和PLT的資產變化會是怎麼樣的呢?

我們可以結合2個極端例子來理解:假設比特幣價格為10000 USDT,1)短時下跌35%,報價6500 USDT;2)短時上漲35%,報價13500 USDT。我們在BTC報價為10000 USDT時, 分別用10000 USDT,投資現貨BTC、3倍槓桿做多BTC,和Pionex派網槓桿代幣的BTC3L(BTC3倍做多槓桿代幣

比特幣價格下跌35%後,資產盈虧情況如下:

mceclip1.png

 比特幣價格上漲35%後,資產盈虧情況如下: mceclip2.png

可以看出來,Pionex派網槓桿代幣的2.2-4.8倍浮動槓桿在極端下跌的情況可以幫助用戶虧得更少,避免爆倉的風險;而在極端上漲時,又能幫助用戶賺得更多,擴大槓桿的效應。

行情二:橫盤震蕩行情

根據前幾次比特幣在10000 USDT關口的表現來看,行情到來時,比特幣價格往往會在這個重要價格附近來回摩擦。那麼這樣的來回摩擦會對傳統槓桿代幣和Pionex派網代幣分別帶來什麼樣的影響呢?

 假設比特幣的價格在10000 USDT – 11000 USDT之間不斷波動,在比特幣報價10000 USDT時,我們分別用10000 USDT資現貨、傳統槓桿代幣和Pionex派網槓桿代幣來跑網格,10000USDT 買入,11000 USDT賣出,8次套利結束後,資產淨值結果將如下圖:

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我們可以看出,在現貨幣價窄幅震蕩時,即使之後有小幅度上漲,傳統槓桿代幣的固定時間和固定槓桿倍數的調倉方式產生的摩擦損耗還是會讓用戶虧損,而這樣的損耗放在更長的時間週期下,比如一個季度,一年的例子中,會更加的明顯。

而Pionex派網槓桿代幣在幣價窄幅波動時,由於其2.2-4.8倍浮動槓桿的特點,不會觸發調倉機制,這樣可以震蕩時避免摩擦損耗,在震蕩時通過槓桿放大收益,增加獲利機會。這也就是為什麼,Pionex派網槓桿代幣相較於傳統槓桿代幣更加適合與網格交易,無限網格等工具結合使用的原因。

Pionex派網槓桿代幣+網格工具?

熟悉網格交易的投資者們都知道,網格交易適合應用於震蕩上漲的行情中,並且震蕩的週期和網格利潤是呈現出正相關的聯繫的,也就是說,震蕩週期越長,網格利潤越多。

在介紹傳統槓桿代幣時,我們已經解釋過,傳統槓桿代幣在網格交易里的好處就是波動性是普通的BTC的3倍,那麼收益也將大於普通現貨。但是傳統槓桿代幣摩擦成本會讓用網格跑槓桿代幣的使用者減少相當一部分的利潤,而Pionex派網槓桿代幣則可以解決這個問題。

用Pionex派網槓桿代幣跑網格,當幣價再正常浮動範圍,槓桿倍數不超過2.2-4.8倍時,投資者可以因為幣價波動性獲得更大收益;而當幣價向上或向下突破時,Pionex派網槓桿代幣就會觸發調倉機制,上漲時為你「賺得更多」,下跌時為你「虧得更少」。

同理,Pionex派網槓桿代幣在和其他交易工具結合時,例如無限網格、追蹤止盈,都會比傳統槓桿代幣更靈活。

七、風險提示

寬幅震盪行情下,杠杆代幣可能會多次觸發減倉。當觸發減倉後,現貨價格回到之前位置時,杠杆代幣的價格回不到之前位置。

當杠杆代幣價格低於0.05或快速下跌時,有可能觸發合併機制,合併後持有的杠杆代幣數量會減少,總資產不變;機器人會自動關閉,手動掛單會自動撤回。以50倍舉例,合併前假設用戶持有1000個代幣,代幣淨值為0.03,對應資產為30 USDT;合併後用戶持有20個代幣(1000/50=20),代幣淨值為1.5(0.03*50=1.5),對應資產為30 USDT。合併不會影響總資產,但會使得持倉數量變少。因此,不建議看到代幣淨值較低而買入,代幣的價格可以通過合併而繼續下跌。

在極端行情下,由於流動性不足造成籃子無法調整,存在代幣穿倉、數量歸零、產品下線的風險。

在極端行情下,有可能出現無法調倉到目標杠杆倍數的風險。

為了減低極端行情下的風險,派網會根據市場風險情況動態調整持倉限額。

在極端大幅震盪行情下,可能會出現三倍做多和三倍做空代幣同時虧損的情況,需要注意投資風險。

Pionex派網杠杆代幣是基於幣安合約對沖的ETF投資衍生品,Pionex派網僅收取杠杆代幣的手續費和管理費,幣安合約的資金費率由對手盤直接賺取,體現在做多杠杆代幣和做空杠杆代幣的價格上。因此在行情波動大,空頭多頭勢力偏差大時,資金費率對幣價的影響也會增大,資金費率的變化可參考幣安資金費率表:https://www.binance.com/cn/futures/funding-history/1