最後審核：2026 年 8 月 8 日。
資金費率是永續合約中的定期費用轉移機制，用來協助合約價格貼近現貨價格。資金費率為正時，多方在結算時向空方支付資金費用；資金費率為負時，空方向多方支付。它會影響持倉成本，但不能單獨用來預測價格漲跌。
Contents
資金費率是什麼？
永續合約沒有固定到期日，因此交易平台會使用資金費率機制，讓永續合約價格與標的資產現貨價格保持較接近的關係。
資金費用通常由持有多單與空單的交易者彼此支付，不等於開倉或平倉時收取的交易手續費。只有在實際結算時間仍持有倉位，才會支付或收取該期資金費用。
正資金費率與負資金費率誰付誰？
| 資金費率狀態 | 付款方向 | 對持倉的直接影響 |
|---|---|---|
| 正值 | 多方支付給空方 | 增加多單持倉成本，空方可能收到資金費用 |
| 負值 | 空方支付給多方 | 增加空單持倉成本，多方可能收到資金費用 |
| 0 | 沒有資金費用轉移 | 該期不產生資金費用 |
正值通常表示永續合約相對現貨有溢價或多方需求較強；負值通常表示永續合約相對現貨有貼水或空方需求較強。但這只是當下市場結構資訊，不代表價格之後一定下跌或上漲。
資金費率和資金費用有什麼不同？
資金費率 是用百分比表示的比率。資金費用 是結算時實際支付或收到的金額。
Pionex 官方公式為：
資金費用 = 持倉價值 × 資金費率
以線性合約為例，持倉價值通常可由持倉數量和標記價格計算。實際數值應以 Pionex 交易介面顯示為準。
計算範例
假設某永續合約持倉價值為 100,000 USDT，該期資金費率為 0.01%。
100,000 × 0.01% = 10 USDT
如果資金費率為正，多方支付 10 USDT，空方收到 10 USDT。如果資金費率為負，付款方向相反。這個範例沒有計入交易手續費、滑價或其他持倉損益。
Pionex 資金費率怎麼決定？
Pionex 官方說明指出，資金費率由平均溢價指數和利率差組成。Pionex 每 5 秒計算一次溢價指數，並依該交易對的資金間隔計算平均值。
官方公式為：
資金費率 F = 平均溢價指數 P + clamp（利率差 I − 平均溢價指數 P，−0.05%，+0.05%）
| 變數 | 意思 |
|---|---|
| P | 該資金間隔內的平均溢價指數 |
| I | 計價貨幣與基礎貨幣的利率差 |
| clamp | 將指定數值限制在 −0.05% 至 +0.05% 之間 |
不同交易對的費率和結算間隔可能不同，也可能因市場或產品規則調整。不要把舊文章中的固定費率或固定時間套用到所有合約。
Pionex 資金費率多久結算一次？
結算間隔要以交易介面顯示為準。Pionex 官方文件用每 8 小時結算作為範例，也說明部分合約可能採用其他資金間隔。
介面會顯示當前資金費率和下一次結算時間。由於結算處理可能有約 1 分鐘偏差，是否支付或收到資金費用，取決於實際結算時是否仍持有倉位。
如果在資金費用實際結算前平倉，該期通常不會產生資金費用。如果在顯示時間附近開倉或平倉，仍要考慮結算時間偏差。
如何在 Pionex 查看資金費率？
- 登入 Pionex 官方網站或 App。
- 進入永續合約交易頁面。
- 選擇要查看的交易對。
- 查看目前資金費率及下一次資金費用結算時間。
- 開倉前確認付款方向、結算倒數、持倉價值和估算資金費用。
按鈕名稱和版面可能因裝置、版本與語言設定而不同。詳細規則請查看 Pionex Funding Fee 官方說明。
資金費率能預測價格漲跌嗎？
不能單獨預測。高正資金費率可能顯示多單擁擠，高負資金費率可能顯示空單擁擠，但費率可能快速改變，價格也可能繼續原方向移動。
判斷市場時，還要同時查看現貨與永續合約價差、成交量、未平倉量、標記價格、清算風險和重大事件。不要只因資金費率為正就做空，也不要只因資金費率為負就做多。
資金費率套利怎麼運作？
常見的期現套利做法是買入現貨，同時建立價值接近的永續合約空單，嘗試降低價格方向風險，並在正資金費率期間收取資金費用。
Pionex 也提供套利產品，官方說明其主要結構是現貨部位搭配等值永續合約空單。產品資格、可用資產、額度、保險安排和收益分配可能更新，應以帳戶內產品頁和 Pionex Arbitrage 官方說明 為準。
資金費率套利不是保證獲利，也不是完全無風險。資金費率可能下降或轉負，現貨和合約的價差也可能擴大。
資金費率套利與永續合約有哪些風險？
| 風險 | 可能發生的情況 |
|---|---|
| 費率反轉 | 預期收取的正資金費率下降或轉負，策略收入減少甚至變成成本 |
| 基差風險 | 現貨與永續合約價差擴大，平倉時產生額外損失 |
| 手續費與滑價 | 開倉、調倉和平倉成本可能高於收到的資金費用 |
| 清算風險 | 使用槓桿或保證金不足時，合約部位可能被強制平倉 |
| 執行風險 | 現貨與合約沒有同時成交，短時間暴露於價格方向風險 |
| 產品與地區限制 | 可用產品、交易對、額度和資格可能依帳戶與地區而不同 |
交易前檢查清單
- 確認目前資金費率是正值、負值還是 0。
- 確認下一次實際結算時間和該交易對的資金間隔。
- 用持倉價值估算本期可能支付或收到的資金費用。
- 把交易手續費、滑價、基差和槓桿風險一起計入。
- 設定最大可承受損失，不把收到資金費用視為固定收益。
- 只使用 Pionex 官方網站、官方 App 和官方 Support 文件。
常見問題
資金費率是什麼？
資金費率是永續合約多空雙方在結算時互相支付資金費用所使用的比率。它的作用是協助永續合約價格貼近標的資產現貨價格。
正資金費率是誰付給誰？
資金費率為正時，在實際結算時間仍持有倉位的多方支付資金費用給空方。實際金額取決於持倉價值和該期資金費率。
負資金費率是誰付給誰？
資金費率為負時，在實際結算時間仍持有倉位的空方支付資金費用給多方。負資金費率不代表價格之後一定上漲。
資金費用怎麼算？
Pionex 官方公式是「資金費用 = 持倉價值 × 資金費率」。例如持倉價值為 100,000 USDT、資金費率為 0.01%，該期資金費用為 10 USDT。
Pionex 資金費率多久結算一次？
結算間隔依交易對與產品規則而定。請以 Pionex 交易介面顯示的下一次結算時間為準，不要假設所有合約都固定每 8 小時結算。
平倉後還會收資金費用嗎？
只有在實際結算時間仍持有倉位，才會支付或收到該期資金費用。結算處理可能有約 1 分鐘偏差，因此不要只依畫面上的整點秒數判斷。
資金費率等於交易手續費嗎？
不等於。資金費用是永續合約多空雙方之間的定期轉移；交易手續費則通常在下單成交時產生。評估持倉成本時，兩者都要計入。
資金費率套利安全嗎？
資金費率套利可以用現貨與永續合約的相反部位降低部分方向風險，但不是無風險或保證獲利。費率反轉、基差、滑價、交易費、清算和執行失敗都可能造成損失。
本文僅供資訊與教育用途，不構成財務、投資或法律建議。永續合約、槓桿與資金費率策略可能造成重大損失，包含本金全部損失。資金費率、結算時間、產品資格與平台規則可能變更，交易前請查看 Pionex 官方頁面和帳戶內最新資訊。
資料核對日期：2026 年 8 月 8 日。來源：Pionex Support《Funding Fee》與《Arbitrage》。
